Bank of Japan pada hari Jumat (17/12/2021) memutuskan untuk menarik kembali dana darurat pandemi, meski tetap mempertahankan kebijakan moneter yang ultra-longgar dan memperpanjang bantuan keuangan untuk perusahaan kecil. Langkah BoJ ini memperkuat ekspektasi bahwa mereka akan tetap menjadi salah satu bank sentral paling dovish di masa mendatang.
Keputusan BOJ, didukung oleh optimisme hati-hati bahwa kerusakan ekonomi yang ditimbulkan oleh krisis virus corona secara bertahap dianggap mulai pulih. Langkah ini diambil beberapa jam setelah Inggris yang juga anggota G7, memutuskan untuk menaikkan suku bunga, sebagai yang pertama sejak awal pandemi.
Sebelumnya, Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa juga telah bergerak untuk mengurangi stimulus era krisis, meskipun pada tingkat yang berbeda-beda. Ini mencerminkan pandangan mereka yang berbeda – serta mewasapdai ketidakpastian – tentang lonjakan inflasi global. Munculnya kekhawatiran atas penyebaran varian Omicron dari virus corona yang cepat, baru-baru ini juga telah memperumit tantangan bagi para pembuat kebijakan, yang rencana moneternya untuk kebangkitan ekonomi pascapandemi telah terganggu.
Secara garis besar, bahwa dalam seminggu di mana Fed mengisyaratkan beberapa kenaikan suku bunga tahun depan dan Norges Bank dan Bank of England menaikkan suku bunga, langkah BOJ ini terdengar sangat dovish. Hasilnya adalah bahwa Bank of Japan akan tetap menjadi salah satu dari sedikit bank sentral yang tidak akan memperketat kebijakan di masa mendatang.
Dalam keputusan yang diharapkan secara luas, BOJ pada hari Jumat mempertahankan target suku bunga jangka pendek di -0,1% dan untuk imbal hasil obligasi 10-tahun sekitar 0%. BOJ juga memperpanjang enam bulan tenggat waktu Maret 2022 untuk skema pinjaman bantuan pandemi dengan penyesuaian kondisi, untuk memastikan bank komersial terus menyalurkan dana ke perusahaan kecil. Tetapi memutuskan untuk memperlambat pembelian obligasi korporasi dan surat berharga ke tingkat pra-pandemi dari April, dalam anggukan untuk perbaikan tajam dalam kondisi keuangan perusahaan besar.
Kondisi keuangan di Jepang telah membaik secara keseluruhan, meskipun dampak signifikan pandemi COVID-19 yang berkelanjutan terhadap ekonomi domestik dan luar negeri, sebagaimana disampaikan BOJ dalam sebuah pernyataan yang menyertai keputusan tersebut. BOJ mempertahankan penilaiannya bahwa ekonomi Jepang meningkat sebagai tren, tetapi memperingatkan bahwa perkembangan seputar pandemi dan kendala pasokan telah mengaburkan prospek.
Ketidakpastian itu, dengan inflasi konsumen Jepang tertahan jauh di bawah target 2% dan pemulihan ekonomi masih rapuh, membuat taruhan yang hampir pasti bahwa BOJ kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneter yang mudah lebih lama daripada rekan-rekan utamanya.
Bank sentral utama tercepat yang mengikuti jejak BOE adalah The Fed, yang mengatakan minggu ini akan mengakhiri pembelian obligasi era pandemi pada bulan Maret dan membuka jalan bagi kenaikan suku bunga tiga perempat poin persen tahun depan.
