Investor berharap banjir laporan kuartalan AS minggu ini, termasuk yang berasal dari saham-saham perusahaan raksasa berkembang, diharapkan mereka akan mengkonfirmasi prospek laba yang solid dan setelah awal yang sulit untuk tahun ini. Hampir 180 perusahaan di bursa saham S&P 500, senilai kira-kira setengah dari nilai pasar indeks benchmark, akan melaporkan hasil minggu depan. Termasuk empat perusahaan AS terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar: Apple, Microsoft, Amazon dan Alphabet.
Musim laporan pendapatan ini datang di tengah latar belakang sikap agresif dari Federal Reserve dan kenaikan cepat dalam imbal hasil obligasi yang telah memicu kegelisahan tentang apakah pembuat kebijakan akan merusak ekonomi saat mereka melawan inflasi terburuk dalam hampir empat dekade. S&P 500 telah bergerak lebih rendah pada bulan April dan turun 10,4% sepanjang tahun ini setelah aksi jual tajam pada hari Jumat.
Dengan kebijakan moneter yang sekiranya dapat membebani pasar saham, investor bullish masih mengandalkan prospek perusahaan yang solid untuk mendukung pasar, meningkatkan tekanan pada perusahaan untuk melaporkan hasil dan perkiraan bottom-line yang solid. Perusahaan S&P 500 diperkirakan meningkatkan pendapatan sebesar 9% tahun ini, menurut Refinitiv IBES.
Ini menjadi alasan terkuat untuk memiliki saham pada saat ini, dimana keuntungan perusahaan masih sangat kuat. Setiap degradasi dalam pertumbuhan laba perusahaan dan iramanya akan menakuti pasar.
Sejauh ini, investor dengan cepat menghukum saham perusahaan dengan hasil yang mengecewakan, terutama yang memiliki valuasi mahal. Satu korban baru-baru ini adalah Netflix, yang sahamnya anjlok sekitar 35% dalam satu sesi setelah raksasa streaming itu melaporkan penurunan pelanggan pertamanya dalam satu dekade.
Meskipun sejumlah saham telah menurun dari tahun ke tahun, S&P 500 masih diperdagangkan sekitar 19 kali lipat dari perkiraan pendapatan ke depan, di atas rata-rata jangka panjangnya 15,5 kali.
Investor selanjutnya akan membidik hasil dari Apple, Microsoft, Amazon dan Alphabet, yang jika digabungkan memiliki nilai pasar sekitar $8 triliun dan merupakan seperlima dari bobot S&P 500. Semua saham megacap tersebut telah menurun tahun ini, dengan Apple turun sekitar 9%, Amazon turun 13,4%, Alphabet turun 17,4% dan Microsoft turun 18,5%.
Ekspektasi pendapatan untuk perusahaan-perusahaan ini lemah untuk kuartal yang berakhir di bulan Maret. Microsoft diperkirakan telah meningkatkan pendapatan per saham yang disesuaikan sebesar 12% dari periode tahun sebelumnya, Apple sebesar 2%, sementara Alphabet terlihat membukukan penurunan 0,7% dan Amazon melaporkan penurunan 49%, menurut data Refinitiv. Perusahaan S&P 500 secara keseluruhan diperkirakan akan meningkatkan pendapatan kuartalan sebesar 7,3%.
Ekspektasinya rendah, tetapi itu tidak berarti itu tidak penting. Jika mencapai 9% dari pertumbuhan pendapatan untuk tahun ini atau bahkan lebih baik dari itu, sulit untuk membayangkan kita akan melakukan itu tanpa pendapatan yang lebih baik dari perkiraan dari perusahaan megacap.
Selain dari empat perusahaan teratas, laporan keuangan dari berbagai perusahaan termasuk pemilik Facebook Meta Platforms, perusahaan pembayaran Visa dan Mastercard, perusahaan minyak Chevron dan Exxon Mobil, dan perusahaan konsumen Coca-Cola dan Pepsico.
Di luar itu, investor juga akan melihat apakah perusahaan dapat mempertahankan margin keuntungan mereka karena ancaman inflasi memaksan mereka untuk menaikkan biaya produksi. Perusahaan yang terdaftar di S&P 500 diperkirakan mengalami penurunan laba bersih sekitar 13% pada 2022 dari rekor 13,4% tahun lalu, demikian menurut JPMorgan.
Dari 99 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan sejauh ini, 77,8% melaporkan pendapatan di atas ekspektasi analis, kata Refinitiv IBES. Tingkat itu di atas tingkat ketukan khas 66% untuk satu kuartal sejak 1994, tetapi di bawah tingkat 83% selama empat kuartal terakhir.
