EksposisiNews – Dapat dikatakan bahwa saat ini pasar minyak global telah ketat, terlepas dari apa yang dikatakan sejumlah produsen. Sebagaimana diberitakan bahwa persediaan minyak bumi global telah jatuh ke level musiman terendah selama tujuh tahun karena produsen gagal meningkatkan produksi untuk menyamai lonjakan konsumsi yang cepat sejak resesi yang didorong oleh virus corona tahun lalu.
Berbeda dengan kelangkaan komoditas batu bara, gas, dan listrik, kelangkaan minyak sebagian besar bersifat diskresioner, karena produsen dalam kelompok negara pengekspor utama OPEC+ dan perusahaan serpih AS telah memilih untuk membatasi peningkatan produksi mereka. Persediaan yang rendah telah mengikis kapasitas pasar untuk menyerap pertumbuhan konsumsi yang lebih cepat dari perkiraan atau gangguan output yang tiba-tiba tanpa harga melonjak lebih tinggi.
Konsekuensinya telah terlihat sejak bulan lalu, ketika Badai Ida mengganggu produksi lepas pantai di Teluk Meksiko, yang mengakibatkan kenaikan tajam pada harga spot dan spread kalender. Dengan jumlah pasokan yang rendah tersebut, berhasi menciptakan profil risiko asimetris di mana pasar lebih rentan terhadap pertumbuhan konsumsi yang cepat secara tak terduga atau pemadaman pasokan yang tidak terduga daripada sebaliknya.
Produsen minyak utama mengatakan mereka tidak mencoba menaikkan harga tetapi khawatir tentang potensi perlambatan pertumbuhan konsumsi di masa depan sebagai akibat dari wabah virus corona. Tetapi tindakan mereka membantu menjaga persediaan di bawah normal dan menyiratkan bahwa mereka senang dengan tren kenaikan harga, yang juga meningkatkan pendapatan.
Di Amerika Serikat, persediaan minyak bumi di luar cadangan minyak strategis berada pada tingkat musiman terendah sejak 2014, dan sekitar 50 juta barel atau hampir 6% di bawah rata-rata musiman lima tahun pra-pandemi. Dalam persentase, defisit saat ini terhadap rata-rata lima tahun pra-pandemi berada di persentil ke-87 untuk semua bulan sejak 1995, yang menegaskan pasar cukup ketat dalam sejarah.
Di seluruh OECD secara keseluruhan, persediaan komersial minyak mentah dan produk sekitar 165 juta barel atau 6% di bawah rata-rata lima tahun pra-pandemi. Persediaan komersial AS telah turun hampir 225 juta barel dari puncaknya pada Juli 2020, lebih dari membalikkan kenaikan 205 juta barel selama gelombang pertama pandemi.Persediaan komersial OECD telah turun hampir 425 juta barel selama periode yang sama, juga lebih dari membalikkan kenaikan sebelumnya sebesar 334 juta barel selama gelombang pertama.
Di sisi berjangka, spread kalender enam bulan Brent diperdagangkan dalam keterbelakangan lebih dari $4 per barel, di persentil ke-95 untuk semua hari perdagangan sejak 1990. Keterbelakangan yang curam konsisten dengan pasar di mana saham sudah rendah dan pedagang mengharapkan mereka untuk terus jatuh. Pasar global ketat, meskipun ada pernyataan dari produsen minyak utama yang terus fokus pada risiko kelebihan produksi, kenaikan persediaan dan penurunan harga, daripada kekurangan dan kenaikan harga.
Kesimpulan yang paling logis adalah produsen merasa nyaman dengan tren harga yang meningkat dan bersedia untuk mengambil kesempatan pada kenaikan harga lebih lanjut dalam jangka pendek hingga menengah. Produsen kemungkinan akan terus membatasi produksi selama mereka dapat mengalihkan kesalahan atas kenaikan harga ke kekhawatiran tentang wabah virus corona, perlambatan permintaan di masa depan, dan tekanan dari investor yang khawatir tentang transisi energi.
