Bursa saham di Eropa - CAC 40

Eksposisi News – Eropa akan mendapati transfer perdagangan saham terbesarnya dalam lebih dari dua dekade ketika perdagangan di bursa saham dibuka untuk bisnis pada tahun 2021, dimana BREXIT mengalihkan pusat gravitasinya dari London ke Eropa.

Para pelaku pasar berharap bahwa persiapan selama bertahun-tahun sejak Inggris memilih untuk meninggalkan Uni Eropa berarti transisi sebagian besar aset berdenominasi euro seperti saham dan turunan ke luar negeri akan relatif lancar, meskipun dampak jangka panjangnya sejauh ini tidak jelas. BREXIT adalah peristiwa besar dan itu adalah salah satu hal yang belum benar-benar dipahami oleh pasar, secara harfiah semuanya bergerak pada hari tertentu. Pelaku pasar  berharap tidak ada peristiwa luar biasa yang menciptakan volume tinggi.

Kesepakatan perdagangan penting yang disepakati minggu lalu menetapkan aturan untuk industri seperti perikanan dan pertanian, itu tidak mencakup sektor keuangan Inggris yang jauh lebih besar, yang berarti akses otomatis ke pasar keuangan UE akan berakhir pada 31 Desember. Hari-hari berikutnya akan memberikan gambaran pertama tentang efek perubahan dan regulator di kedua sisi Selat Inggris akan waspada terhadap dislokasi pasar pada 4 Jan, hari perdagangan pertama di tahun baru.

Uni Eropa (UE) ingin mengurangi ketergantungan pada Kota London untuk layanan keuangan dan melihat lebih banyak perdagangan berbasis euro di Frankfurt, Paris, Amsterdam, dan pusat keuangan lainnya di blok tersebut. Itu akan membagi pasar saham, obligasi, dan derivatif Eropa menjadi dua kelompok perdagangan terpisah, meningkatkan kekhawatiran bahwa investor akan mendapatkan harga yang kurang kompetitif. Bank UE harus memperdagangkan saham dalam mata uang euro di dalam blok mulai 4 Januari, memaksa mereka untuk beralih dari platform yang dijalankan oleh perusahaan seperti Cboe Eropa, Aquis Exchange, Turquoise Bursa Efek London, dan Goldman Sachs di London, ke hub UE yang telah mereka buka. Amsterdam atau Paris.

Sebagian besar saham masih diperdagangkan di bursa rumah mereka, tetapi di antara mereka, platform London mencakup hampir semua perdagangan lintas batas saham di 27 negara Uni Eropa yang tersisa. Itu berjumlah 8,6 miliar euro ($ 10,4 miliar) per hari secara kolektif di bulan Oktober, atau seperempat dari semua perdagangan Eropa, data Cboe menunjukkan.

Hampir semua perdagangan saham lintas batas Eropa akan beralih dalam semalam. Ini adalah perubahan perdagangan saham tunggal terbesar setidaknya dalam dua dekade terakhir. Terakhir kali terjadi perubahan volume yang begitu cepat adalah pada tahun 1998 ketika perdagangan 10 tahun Bund berjangka Jerman oleh dealer dengan jaket bergaris di lantai bursa LIFFE di London terpikat oleh layar elektronik yang lebih murah ke Frankfurt.

Lebih dari separuh bisnisnya di masa depan akan berada di UE daripada di London, sementara Cboe berharap kliring dalam perdagangan saham dapat berpindah dari saingannya di London ke clearing house miliknya di Amsterdam seiring waktu.  Sementara Goldman Sachs memperkirakan setengah dari perdagangan harian saham di platform perdagangan Sigma-X Eropa akan bergeser dari waktu ke waktu ke hub baru di Paris dari London. Cboe yang mengadakan latihan simulasi pada 5 Desember dan ini mengungkapkan bahwa pelanggannya berharap untuk mengalihkan semua perdagangan mereka di saham Eropa ke tempat UE.

Pemintal uang top London lainnya adalah perdagangan derivatifnya dalam triliunan euro. Anomali ini, yang dimulai pada tahun 1999 ketika Inggris menyisih dari peluncuran euro, telah menyaksikan bagian dominan perdagangan dalam pertukaran mata uang euro terjadi di ibu kota.

Bank of England telah memperingatkan bahwa perdagangan swap suku bunga senilai sekitar $ 200 miliar dapat terganggu, karena bank yang beroperasi di Inggris dan Uni Eropa harus berdagang di dalam yurisdiksi mereka sendiri, atau pada platform yang disetujui di New York. Ini mungkin akan memaksa Inggris pada menit terakhir untuk melonggarkan pembatasannya pada perdagangan swap untuk meminimalkan gangguan. Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan dia akan memiliki semua “gudang senjata” di tangan, meskipun sejauh ini regulator mengatakan mereka tidak mengharapkan ancaman apapun terhadap stabilitas keuangan.

Regulator telah mengambil langkah-langkah untuk memitigasi beberapa risiko dengan mengizinkan bank-bank UE untuk melanjutkan kliring derivatif mereka di London untuk sementara. Tetapi perdagangan harus bergerak, dan beberapa rekanan dengan kontrak swap yang ada di Inggris enggan untuk mengalihkannya sebelum mereka benar-benar harus melakukannya.  Hal ini bisa meninggalkan beberapa posisi yang ada di Inggris dan kami mungkin memilih untuk tidak berbisnis dengan rekanan Inggris tersebut di masa depan.

Hari pertama perdagangan di bulan Januari bahkan mungkin sepi karena volume dapat menurun jika beberapa pelaku pasar duduk di pinggir untuk melihat bagaimana debu mengendap. Dalam jangka panjang, fokusnya akan berada pada seberapa banyak volume menumpuk di dalam UE dan turun lebih jauh di Inggris. Ini bukan awal dari akhir London, tapi itu sangat memalukan dan merupakan gol bunuh diri yang besar bagi Inggris.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here