Pejabat Federal Reserve “secara umum setuju” untuk memangkas $60 miliar per bulan dari kepemilikan Treasury bank sentral AS dan $35 miliar dari kepemilikan sekuritas yang didukung hipotek (MBS), dengan jumlah bertahap selama periode tiga bulan “atau sedikit lebih lama,” menurut ke risalah rapat kebijakan bulan Maret mereka.
Para eksekutif Fed juga “secara umum setuju” bahwa setelah neraca berjalan “berjalan dengan baik” akan tepat untuk mempertimbangkan penjualan langsung MBS, menurut risalah, yang dirilis pada hari Rabu. Dibiarkan jatuh secara pasif, hanya ketika pembayaran hipotek dilakukan, penurunan bulanan dalam sekuritas tersebut kemungkinan akan “berjalan di bawah batas bulanan yang diusulkan” dan tetap menjadi “bagian yang cukup besar dari kepemilikan aset Federal Reserve selama bertahun-tahun.”
The Fed memulai program pembelian obligasi besar-besaran pada musim semi 2020 untuk membantu menumpulkan dampak ekonomi dari pandemi virus corona, membengkakkan neraca keuangannya. The Fed saat ini memegang sekitar $8,5 triliun Treasuries dan MBS. Tidak ada keputusan akhir tentang putaran kedua yang dibuat pada pertemuan kebijakan 15-16 Maret, kata risalah tersebut, tetapi para pejabat membuat “kemajuan substansial” dan dapat “memulai proses pengurangan ukuran neraca sedini mungkin setelah kesimpulan” dari pertemuan 3-4 Mei.
Imbal hasil pada sekuritas Treasury AS berdetak lebih tinggi setelah rilis risalah, dengan imbal hasil 10-tahun naik di atas 2,6%. Dolar naik ke level tertinggi sejak akhir Mei terhadap sekeranjang mata uang, sementara indeks saham utama AS secara singkat memangkas kerugian sebelum terus jatuh.
Tidak banyak materi yang akan mengumpulkan perubahan sentimen, dibandingkan kemarin di mana ada perubahan nyata dan benar-benar menakuti investor. Mengacu pada komentar Lael Brainard. Ia mengatakan pada konferensi Fed Minneapolis bahwa dia mengharapkan kombinasi kenaikan suku bunga dan limpasan neraca yang cepat untuk membawa kebijakan moneter AS ke “posisi yang lebih netral” akhir tahun ini, dengan pengetatan lebih lanjut untuk mengikuti sesuai kebutuhan.
Risalah tersebut menggambarkan bank sentral menavigasi lanskap yang kompleks, dengan lonjakan kasus COVID-19 selama musim dingin hanya meninggalkan “jejak ringan dan singkat” pada ekonomi, tetapi perang di Ukraina menyebabkan beberapa pembuat kebijakan mundur dari apa yang akan mereka lakukan. lebih suka menjadi kenaikan suku bunga setengah persentase poin di bulan Maret.
The Fed menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar seperempat poin persentase pada 16 Maret, tetapi risalah tampaknya mengatur panggung untuk kenaikan yang lebih kecil dalam biaya pinjaman. Banyak peserta mencatat bahwa satu atau lebih kenaikan 50 basis poin dalam kisaran target dapat sesuai pada pertemuan mendatang, terutama jika tekanan inflasi tetap tinggi atau meningkat.
